外资机构对A股市场前景的积极看法

近期，尽管A股市场波动不断，科技板块面临压力，AI产业链内部分化加剧，但多数外资机构对A股市场保持中长期乐观态度。他们普遍认为，A股市场正步入结构性分化的新阶段，AI产业作为技术发展的核心，其市场景气度持续向好。

A股市场的吸引力和估值合理性

景顺中国区股票主管张启廉强调，中国股市的估值具有相对吸引力，同时盈利基本面正在逐步改善。市场预期表明，MSCI中国指数的盈利增速在未来几年有望实现中双位数增长。

宏利投资亚洲区权益投资部主管蔡尚琴也表达了同样的观点，认为中国经济复苏和工业周期的稳定将带动AI、半导体、高端制造和电力设备等领域的投资机会。

外资机构策略调整

高盛指出，由于周期性盈利势头强劲且国际投资者未能充分认识其多元化优势，A股市场仍具有超配的价值。同时，高盛也计划逐步增加大型H股互联网股票的仓位，预计这些股票的利润将在接下来的几个季度逐步回升。

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪提到，尽管市场短期承压，但欧洲投资者对中国股票的兴趣依然浓厚，特别是在AI科技板块上。

AI板块的轮动与投资机会

外资机构观察到，年初以来A股成长风格领涨，市场出现初步的轮动迹象。联博基金市场策略负责人李长风分析，AI硬件板块的超额收益可能逐步收窄，市场对分散配置的重要性有了更高的认识。

摩根士丹利基金指出，由于科技板块波动率增加，部分资金正在寻求再平衡，开始关注A股中的传统领域，这些领域的公司具有抵抗行业和宏观波动的能力。

AI产业的长期价值与风险

尽管市场出现轮动，AI产业作为最强景气资产的地位并未改变。高盛强调，中国在全球人工智能股票市场占据重要地位，其相关市值和收入分别占全球的11%和18%。然而，国际投资者对中国人工智能股票的配置比例偏低。

高盛警告称，尽管AI领域的一些细分板块出现估值过热的迹象，但通过提升效率和创造新的利润空间所带来的潜在经济收益可能高于当前股票定价。

非AI领域的投资机会

外资机构普遍认为，除了AI，其他领域如材料、资本商品和保险行业也存在超额收益的投资机会。此外，金融、储能、电力设备等领域也值得关注。

王宗豪表示，欧洲投资者对中国生物科技的兴趣超出预期，可能是因为投资者正在寻找未被充分挖掘的中国创新领域，并在AI之外实现多元化。