A股市场交易规则迎来重大变革

2026年4月24日，沪深北三大交易所宣布了交易规则的最新修改，这些规则将于7月6日开始实施。为了适应新的交易规则，各大证券公司也同步更新了风险揭示书，新版本文件已在7月6日正式启动。根据公告，已经开通相关板块权限的投资者无需再次签署，而新开通权限的投资者则需要签署最新版本的文件才能进行交易。多家券商建议投资者在参与股票投资前，仔细阅读交易所规则和券商的风险揭示书，合理调整交易策略，以避免因不熟悉规则而产生操作失误和投资损失。

新交易规则的核心变化包括：

  • 盘后固定价格交易扩展至所有A股和交易型开放式基金；
  • 上交所基金收盘阶段的交易方式由连续竞价改为收盘集合竞价，并以此产生收盘价；
  • 主板风险警示股票的价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%；
  • 深交所创业板引入做市商制度；
  • 大宗交易机制得到优化，创业板股票协议大宗交易成交确认时间有所调整。

新规则的含义：

第一，ETF尾盘交易时间被延长，使得交易更为灵活。过去仅有3分钟的尾盘集合竞价，时间紧迫且流动性有限，大单交易容易导致价格波动。现在增加了25分钟的固定价格交易，投资者可以按照收盘价挂单，无需在最后几分钟匆忙作出决策，尤其对于定投或按收盘价交易ETF的策略更为有利。

第二，尾盘价格更加稳定，不易受到操纵。以往，某些资金会在尾盘进行“画线作图”的操作，用小成本的资金拉高或降低尾盘K线，以达到“画趋势”或诱多诱空的目的。现在规则更加明晰，即使在“课后时间”，交易仍然可以进行，所有机构和个人都是以固定价格挂单且不可撤销，这对股票和ETF的净值估算和跟踪误差都有积极影响。

第三，主板ST股和*ST股的涨跌幅限制从5%调整为10%。据不完全统计，截至2026年7月3日收盘，沪深交易所主板风险警示股票总数超过150只，其中沪市主板达到70只，深市主板超过80只。随着部分主板风险警示股“摘星脱帽”，以及部分主板股票“披星戴帽”，相关名单将持续更新。